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其次,证券盘子大,即使出于对冲未来商品价格变动的目的,投资机构也会主动在相关股票和ETF上布局,而不一定会直接选择买卖该大宗商品。比如国内的诺安黄金基金和诺安油气基金,就是通过买卖相关的国外的ETF、股票、基金产品来实现理财,而非直接买卖黄金和油气的期货和实物。所以股票价格变动完全有可能先于商品价格变动。

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